By Dong Hai, HHF, 2023 02 23,
ác quan chức Cục Dự trữ Liên bang tại cuộc họp gần đây nhất của họ đã chỉ ra rằng có những dấu hiệu cho thấy lạm phát đang giảm xuống, nhưng không đủ để chống lại hành động tăng lãi suất nhiều hơn, biên bản cuộc họp được công bố hôm thứ Tư cho thấy.
Trong khi từ ngày 31 tháng 1 đến ngày 31 tháng 2. Sau khi cuộc họp ngày 1 kết thúc với mức tăng lãi suất thấp hơn so với hầu hết các mức tăng kể từ đầu năm 2022, các quan chức nhấn mạnh rằng họ lo ngại về lạm phát cao.
Biên bản cho biết lạm phát “vẫn cao hơn” mục tiêu 2% của Fed. Điều đó xảy ra với thị trường lao động “vẫn rất chặt chẽ, góp phần tiếp tục gây áp lực lên tiền lương và giá cả.”
Do đó, Fed đã thông qua mức tăng lãi suất 0,25 điểm phần trăm, đây là mức tăng thấp nhất kể từ lần đầu tiên của chu kỳ thắt chặt này vào tháng 3 năm 2022. Động thái này đã đưa lãi suất quỹ liên bang về phạm vi mục tiêu là 4,5% -4,75%. Nhưng biên bản cho biết tốc độ giảm đi kèm với mức độ lo ngại cao rằng lạm phát vẫn là một mối đe dọa.
“Nên lưu ý rằng dữ liệu lạm phát trong ba tháng qua cho thấy tốc độ tăng giá hàng tháng giảm đáng kể nhưng nhấn mạnh rằng cần phải có thêm bằng chứng đáng kể về sự tiến bộ trên một phạm vi giá rộng hơn để tin chắc rằng lạm phát đang có xu hướng giảm một cách bền vững”, biên bản cho thấy.
Biên bản nhấn mạnh lại quan điểm của các thành viên với việc tiếp tục tăng lãi suất là cần thiết.
Các cổ phiếu đã giảm sau khi biên bản được công bố trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc phục hồi trở lại trong phiên.
Mặc dù việc tăng một phần tư điểm đã nhận được sự đồng thuận từ các thành viên, nhưng biên bản lưu ý rằng vẫn có vài ý kiến trái chiều.
Một "vài" thành viên cho biết họ muốn tăng nửa điểm, hoặc 50 điểm cơ bản, điều đó sẽ thể hiện quyết tâm lớn hơn nữa để giảm lạm phát. Một điểm cơ bản bằng 0,01%.
Kể từ cuộc họp, Chủ tịch khu vực James Bullard của St. Louis và Loretta Mester của Cleveland đã nói rằng họ nằm trong nhóm kỳ vọng có động thái quyết liệt hơn. Tuy nhiên, biên bản không nêu rõ có bao nhiêu “vài” thành viên của Ủy ban Thị trường mở Liên bang muốn tăng nửa điểm.
“Những người tham gia ủng hộ mức tăng 50 điểm cơ bản lưu ý rằng mức tăng lớn hơn sẽ nhanh chóng đưa phạm vi mục tiêu đến gần mức mà họ tin rằng sẽ đạt được lập trường đủ hạn chế, có tính đến quan điểm của họ về rủi ro để đạt được sự ổn định giá kịp thời”, biên bản cho biết.
Mặc dù bản tóm tắt ghi nhận một số ý kiến về các mức tăng lớn hơn, nhưng “không có nỗ lực nào thực sự mạnh mẽ trong biên bản cuộc họp để đánh dấu khả năng quay trở lại tốc độ tăng 50 điểm cơ bản”, Krishna Guha, trưởng bộ phận chính sách toàn cầu và chiến lược ngân hàng trung ương tại Evercore ISI, viết.
Kể từ cuộc họp, các quan chức Fed đã nhấn mạnh sự cần thiết phải cảnh giác ngay cả khi bày tỏ sự lạc quan rằng dữ liệu lạm phát gần đây rất đáng khích lệ.
Trong một cuộc phỏng vấn của CNBC hôm thứ Tư, Bullard đã lặp lại niềm tin của mình rằng việc tăng giá sớm hơn sẽ hiệu quả hơn. Nhưng ngay cả khi thúc đẩy chính sách ngắn hạn mạnh mẽ hơn, ông cho biết lãi suất cao nhất hoặc cuối cùng nên ở khoảng 5,375%, phù hợp với giá thị trường.
Dữ liệu kinh tế từ tháng 1 cho thấy lạm phát đang giảm với tốc độ thấp hơn so với mức đỉnh vào mùa hè năm 2022 nhưng vẫn đang tăng lên.
Chỉ số giá tiêu dùng tăng 0,5% so với tháng 12 và tăng 6,4% so với cùng kỳ năm trước. Chỉ số giá sản xuất, đo lường chi phí đầu vào ở cấp độ bán buôn, tăng 0,7% theo tháng và 6% theo năm. Cả hai chỉ số đều trên mức mong đợi của Phố Wall.
Thị trường lao động cũng nóng lên, cho thấy tầm ảnh hưởng của việc Fed tăng lãi suất, đồng thời cũng có ảnh hưởng đến thị trường nhà đất và một số lĩnh vực nhạy cảm với lãi suất khác, nhưng vẫn chưa cho thấy các tác động đáng kể vào phần lớn nền kinh tế.
Ngay cả với những nhận xét từ Mester và Bullard, việc định giá thị trường vẫn cho thấy khả năng tăng thêm một phần tư điểm nữa vào tháng 3, sau đó là một vài lần nữa để đưa lãi suất quỹ lên mức cao nhất là 5,25% -5,5%. Nếu lãi suất dừng lại quanh các mức mục tiêu đó, thì đó sẽ là mức lãi suất cao nhất kể từ năm 2001.
Thị trường lo ngại rằng nếu Fed di chuyển quá nhanh hoặc quá xa, nó có thể đẩy nền kinh tế vào suy thoái.
Biên bản lưu ý rằng “một số” thành viên coi nguy cơ suy thoái là “tăng cao”. Các quan chức khác đã công khai nói rằng họ nghĩ rằng Fed có thể tránh được suy thoái kinh tế và đạt được “hạ cánh mềm” cho nền kinh tế.
“Những người tham gia quan sát thấy rằng sự không chắc chắn liên quan đến triển vọng của họ đối với hoạt động kinh tế, thị trường lao động và lạm phát cao”, biên bản cho biết.
Trong số các yếu tố rủi ro phải kể đến là chiến tranh ở Ukraine, việc mở cửa kinh tế trở lại ở Trung Quốc và khả năng thị trường lao động có thể bị thắt chặt hơn trong thời gian dài hơn dự kiến.
