Đánh giá thị trường kim loại quý và năng lượng trong tuần 49 (Từ 05/12 đến 09/12)

By Barani Krishnan, 2022 12 04,

Bất kể chính sách sản xuất của OPEC + được Bộ trưởng Năng lượng Ả Rập Saudi Abdulaziz bin Salman công bố hôm nay sẽ như thế nào, câu chuyện về dầu cuối năm có thể được quyết định bởi người đàn ông tại quốc gia tiêu thụ phần lớn hàng hóa: Tập Cận Bình của Trung Quốc.

Hết lần thắt chặt này đến lần thắt chặt khác trong chính sách Zero-COVID của mình kể từ tháng 10, Chủ tịch Trung Quốc đã buộc phải nới lỏng một số biện pháp hạn chế đối với việc phong tỏa tại các thành phố lớn của Trung Quốc trong bối cảnh các cuộc biểu tình công khai hiếm hoi và lan rộng.

Phản ứng của thị trường dầu mỏ đối với sự rút lui của chính quyền Tập là rất nhanh. Giá dầu thô tăng vọt trong tuần qua với cùng tốc độ mà giá dầu thô đã giảm vào đầu tháng 11.

Tuy nhiên, sự phục hồi tỏ ra khiêm tốn và thoáng qua. Sau bốn ngày tăng giá, thị trường quay đầu đi xuống, đóng cửa ngày thứ Sáu thấp hơn. WTI, được giao dịch tại New York, vẫn kết thúc với mức tăng 5% trong tuần và dầu Brent của London với mức tăng 2%. Nhưng những người đầu cơ giá lên về dầu đã thất vọng vì điều đó trái ngược với mức giảm 19% của giá dầu thô chuẩn của Mỹ và mức giảm 16% của giá dầu thô của Anh.

Tất nhiên, có những lý do cho điều này.

Một số người chờ xem liệu OPEC + có ra lệnh cắt giảm sản lượng sâu hơn cho tháng Giêng hay không. Liên minh gồm 23 quốc gia - đại diện cho Tổ chức các nước xuất khẩu dầu mỏ gồm 13 thành viên do Saudi dẫn đầu và 10 nhà sản xuất dầu khác do Nga chỉ đạo - đã tuyên bố vào tháng 10 về việc cắt giảm 2 triệu thùng mỗi ngày sẽ kéo dài đến hết năm 2023. Khi có liên quan đến việc cắt giảm, càng nhiều thì càng tốt cho những người đầu cơ giá lên dầu và vẫn chưa có gì chắc chắn về điều đó vào thứ Sáu.

Cũng đè nặng lên tâm lý thị trường là thông tin các nước thuộc Liên minh châu Âu đã đồng ý với mức giá trần 60 USD/thùng đối với xuất khẩu dầu của Nga để trừng phạt Moscow về cuộc chiến chống lại Ukraine.

Các nhà giao dịch dầu thô ban đầu lo ngại rằng các nước EU có thể đưa ra mức giới hạn nhỏ hơn nhiều là 50 USD/thùng hoặc thấp hơn nữa, điều này có thể đủ khiến Tổng thống Vladimir Putin tức giận và khiến ông thực hiện lời đe dọa cắt giảm sản lượng hoặc xuất khẩu dầu của Nga để trừng phạt châu Âu. Nhưng bằng cách tăng trần, châu Âu có thể ngăn chặn bất kỳ sự trả đũa nào của Nga - giữ cho nguồn cung cấp dầu của Moscow cho khu vực được lưu thông và giá dầu thô thấp hơn.

Sự phục hồi của đồng đô la ​​từ mức thấp nhất trong 3 tháng rưỡi là một yếu tố giảm giá khác đối với dầu và hầu hết các mặt hàng khác được định giá bằng đồng tiền này.

Đồng bạc xanh tăng sau khi dữ liệu cho thấy Hoa Kỳ có thêm 263.000 việc làm trong tháng 11 - mức nhỏ nhất kể từ tháng 2 năm 2021 nhưng vẫn cao hơn 30% so với dự đoán của thị trường. Số lượng việc làm cao có thể khiến Cục Dự trữ Liên bang suy nghĩ lại về kế hoạch tăng lãi suất nhỏ hơn để kiềm chế lạm phát khi ngân hàng trung ương tổ chức cuộc họp chính sách hàng tháng vào ngày 14 tháng 12.

Sau đó, chỉ có một số thương nhân kinh doanh dầu mỏ chốt lời. Nếu không, thị trường có thể đã kết thúc tuần tăng 10%, trong bối cảnh không có gì chắc chắn về những gì OPEC+ sẽ làm.

Nhưng hơn tất cả những điều này là những lo ngại dai dẳng về việc nhu cầu dầu của Trung Quốc sẽ tăng như thế nào nếu Bắc Kinh quay trở lại hành động tích cực với COVID vào cuối tháng 12 và trong năm tới.

“Chính phủ Trung Quốc đã bán một câu chuyện kể về cách họ đánh bại COVID thành công. Sau đó, câu chuyện không còn nữa,” Jen Kirby đã viết trong một bài báo xuất hiện trong ấn bản thứ Năm của Vox.

“Câu chuyện đó rất quan trọng đối với Chủ tịch Tập. Trung Quốc hiện không có kế hoạch rời bỏ thực sự chiến lược ngăn chặn nghiêm ngặt này, đặc biệt là khi COVID-19 phát triển và với các biến thể Omicron, thậm chí còn trở nên dễ lây lan hơn.

Sự đồng thuận giữa các chuyên gia y tế và các nhà quan sát kỳ cựu về Trung Quốc là Bắc Kinh có thể sẽ nới lỏng một số chính sách y tế nghiêm ngặt nhất của mình và cuối cùng sẽ làm tăng số ca nhiễm COVID trong quá trình này. Các ca nhiễm mới do vi-rút này đạt mức cao kỷ lục 31.444 ca vào ngày 24 tháng 11. Một số người lo ngại sẽ có nhiều đột biến nghiêm trọng hơn trong dân số do thuế.

Và các nhà phân tích dự đoán nước này có thể trải qua sự sụt giảm nhu cầu hơn 1 triệu thùng mỗi ngày so với bình thường.

“Nhập khẩu dầu thô của Trung Quốc có thể xuống dưới 9 triệu thùng/ngày trong tháng 1,” Amrita Sen, giám đốc nghiên cứu của Energy Aspects, cho biết trong một cuộc phỏng vấn ngày 29/11 với Bloomberg Television.

Nhập khẩu dầu của Trung Quốc đạt mức cao nhất trong 5 tháng là 10,2 triệu thùng mỗi ngày trong tháng 10 - cao hơn một chút so với mức trung bình trước đại dịch - sau khi chính phủ ban hành hạn ngạch xuất khẩu nhiên liệu bổ sung nhằm giúp vực dậy nền kinh tế của đất nước.

“Quan điểm của chúng tôi vẫn là không có COVID sẽ tồn tại trong suốt mùa đông,” Sen nói, đồng thời cho biết thêm rằng trường hợp cơ bản của Energy Aspects là Trung Quốc mở cửa trở lại sau COVID vào tháng Tư.

Jeff Currie, trưởng bộ phận hàng hóa toàn cầu tại Goldman Sachs, gần đây đã nói với CNBC rằng “nhu cầu có thể đang quay trở lại phía nam ở Trung Quốc với những gì đang diễn ra.”

Ole Hansen, Trưởng phòng Chiến lược Hàng hóa tại Ngân hàng Saxo, cũng cho biết các nhà giao dịch năng lượng chủ yếu tập trung vào nhu cầu dầu mỏ của Trung Quốc.

“Sự suy giảm nhu cầu từ Trung Quốc sẽ chỉ là tạm thời nhưng sau khi không thành công trong việc chống lại sự bùng phát của COVID bằng các biện pháp phong tỏa trong nhiều tháng, triển vọng cải thiện có vẻ còn nhiều tháng nữa và với nguy cơ suy thoái kinh tế làm giảm nhu cầu ở những nơi khác, các thương nhân ngày càng buộc phải thay đổi quan điểm  ngắn hạn của mình,” Hansen cho biết hôm thứ Ba.

Những người khác cho biết lo ngại về nhu cầu dầu của Trung Quốc đã bị thổi phồng. Rystad Energy cho biết trong một phân tích: “Thị trường dầu mỏ có thể đang đánh giá sai tin tức về lệnh phong tỏa của Trung Quốc” “Tác động của các đợt phong tỏa mới nhất được phản ánh trong hoạt động giao thông thời gian thực cho thấy tác động có thể có của chúng đối với nhu cầu dầu mỏ ngắn hạn của Trung Quốc, đặc biệt là trong vận tải, có thể là không đáng kể.”

Dữ liệu thời gian thực về hoạt động đường bộ của Trung Quốc đại lục do Rystad Energy tổng hợp chỉ ra sự suy giảm nhỏ về lưu lượng giao thông đường bộ ở cấp quốc gia, giảm từ 97% xuống 95% so với mức của năm 2019 trong tuần thứ tư của tháng 11. Để so sánh, đợt phong tỏa nghiêm ngặt trên quy mô lớn ở Thượng Hải vào tháng 4 năm 2022 đã dẫn đến số lượng giao thông đường bộ ở cấp quốc gia giảm xuống khoảng 90% so với mức trước COVID.

“Về bản chất, cho đến nay, đợt phong tỏa mới nhất dường như bắt chước các đợt phong tỏa trước đó, với giao thông đường bộ trên toàn quốc chỉ bị ảnh hưởng nhẹ trong khi các tỉnh được chọn trải qua đợt phong tỏa tương đối nghiêm trọng để cố gắng ngăn chặn sự bùng phát của COVID-19,” Rystad Energy cho biết thêm. các cuộc biểu tình chống lại chính sách không có COVID là một điều không chắc chắn trong tương lai.

Vâng, có vẻ như các quyết định của Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình về kiểm soát COVID và tự do công cộng sẽ có tiếng nói lớn hơn đối với câu chuyện về dầu mỏ vào cuối năm và xa hơn so với những điều chỉnh về sản xuất và xuất khẩu của OPEC+ của Bộ trưởng năng lượng Ả Rập Xê Út Abdulaziz.

Dầu: Đánh giá thị trường

WTI giao tháng 1 đã thực hiện giao dịch cuối cùng là 80,34 USD sau khi chính thức chốt phiên thứ Sáu ở mức 79,98 USD/thùng, giảm 1,24 USD hay 1,5%. Tuy nhiên, trong tuần, chuẩn dầu thô của Mỹ đã tăng 4,9%.

Đối với dầu thô Brent, đã thực hiện giao dịch cuối cùng là 85,42 USD cho đợt giao hàng tháng Hai sau khi chính thức chốt ở mức 85,57 USD/thùng, giảm 1,31 USD hay 1,5% trong ngày. Tuy nhiên, trong tuần, chuẩn dầu thô toàn cầu đã tăng 2,2%.

Triển vọng kỹ thuật giá dầu WTI

Theo sau đà giảm giá của tháng trước, WTI phục hồi từ $73,60 cho thấy dầu khó có khả năng vượt qua và đóng cửa trên điểm giao cắt của Đường trung bình động hàm mũ (EMA) 5 tuần là $81,85 và Đường trung bình động đơn giản 100 tuần ( SMA) là 81,65 đô la, nhà biểu đồ kỹ thuật Sunil Kumar Dixit cho biết.

“Điều duy nhất mang lại hy vọng cho những người đầu cơ giá lên của dầu sẽ là giá đóng cửa tích cực trong tuần, tạo cơ hội cho một bước tiến mới đối với đường EMA 50 tháng là 84,58 và Dải bollinger trung bình hàng tháng là 85,33 đô la,” Dixit, giám đốc chiến lược kỹ thuật tại SKCharting.com cho biết.

Ông cho biết sự chấp nhận mạnh mẽ trên các vùng kháng cự này có thể tạo thêm động lực cho vùng tăng tiếp theo của WTI là Dải bollinger trung bình hàng tuần là 87 đô la, sau đó là đường EMA 50 tuần là 89,30 đô la.

Dixit nói thêm: “Bước sang tuần mới, việc không thể vượt qua các mức 83 đô la và 85 đô la sẽ khiến dầu mất đà”. “Bất kỳ hợp nhất nào dưới 81 đô la sẽ làm tăng cơ hội phá vỡ xuống 77 đô la, tiếp theo là 75 đô la và 73 đô la.”

Vàng: Đáng giá thị trường

Vàng đã rút lui về vùng 1.700 đô la quen thuộc vào thứ Sáu sau khi Hoa Kỳ công bố một báo cáo việc làm hàng tháng lạc quan, trước khi hợp đồng tương lai của kim loại màu vàng quay trở lại mức 1.800 đô la khi kỳ vọng vào một đợt tăng lãi suất nhỏ hơn của Fed trong hai tuần tới .

Sau 15 tuần bị mắc kẹt quanh mức định giá 1.700 USD hoặc thấp hơn, cả vàng COMEX và vàng giao ngay đã bứt phá để đạt mức cao nhất trong 5 tháng trên 1.800 USD/ounce vào thứ Năm khi lạm phát Mỹ giảm bớt và tăng trưởng việc làm cho thấy khả năng Fed sẽ giảm đà lãi suất tăng từ tháng này.

Ed Moya, nhà phân tích tại nền tảng giao dịch trực tuyến OANDA cho biết: “Vàng đã có một đợt tăng giá tốt kể từ đầu tháng 11 và hoạt động chốt lời có thể ổn định, nhưng một đợt giảm giá đáng kể dường như không được đảm bảo”. “Nền kinh tế đang chậm lại và lạm phát sẽ giảm dần ở đây và biện minh cho việc tạm dừng tăng lãi suất của Fed sau quý đầu tiên.”

Hợp đồng chuẩn của vàng tương lai tháng 2 đã thực hiện giao dịch cuối cùng ở mức $1811,40/oz sau khi chính thức chốt phiên thứ Sáu ở mức $1809,60 trên sàn COMEX của New York, giảm $5,60 hay 0,3%. Tuy nhiên, trong tuần, hợp đồng này đã tăng 3,1%.

Giá vàng giao ngay, được một số nhà giao dịch theo sát hơn so với giá vàng tương lai, đã ổn định dưới mốc 1.800 đô la, ở mức 1.797,88 đô la, giảm 5,11 đô la hay 0,3% vào thứ Sáu. Trong tuần, nó đã tăng 2,4%.

Triển vọng vàng giao ngay

Báo cáo NFP tháng 11 đã tạm dừng đà tăng của vàng giao ngay vào thứ Sáu mặc dù giá vàng thỏi đã thử nghiệm thành công đường SMA 100 tuần ở mức 1.800 USD sau đợt phục hồi tăng giá của tháng trước, chuyên gia biểu đồ kỹ thuật Dixit cho biết.

Ông nói: “Hiện tại, một số dấu hiệu phân kỳ được nhìn thấy trên chỉ số RSI (Chỉ số sức mạnh tương đối) hàng ngày và 4 giờ của vàng giao ngay, dường như không phù hợp với đà tăng giá”. “Nếu vàng đóng cửa dưới $1,790, tiếp theo là $1,780, thì thị trường có thể bắt đầu điều chỉnh ngắn hạn về mức $1,755 và $1,725.”

Mặt khác, Dixit cho biết, sự tích lũy động lượng từ các khu vực $1,790- $1,770 có thể mở rộng đà tăng lên tới $1,815, $1,825 và $1,842 trong ngắn hạn.

Ông nói: “Quyết định ngày 14 tháng 12 của Fed sẽ tạo ra sự lựa chọn rộng hơn cho cả phe mua và phe bán”.